“十二五”期間，資本市場對于推動中國戰(zhàn)略新興產業(yè)快速增長起到了至關重要的作用。戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)也在系列政策支持下逐漸成為上市公司的重要組成部分，股市(本文特指A股市場，下同)中戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)占比已經超過三成，同時大批戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司在創(chuàng)業(yè)板中成長壯大。戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司發(fā)展呈現出了區(qū)域集聚、民營主體、創(chuàng)新驅動、龍頭涌現等鮮明發(fā)展特征。本文涉及的上市公司相關數據均出自國家發(fā)改委會同國家信息中心設計開發(fā)的“戰(zhàn)略性新興產業(yè)A股上市公司統(tǒng)計數據庫”。該數據庫將明確涉及戰(zhàn)略性新興業(yè)務的A股上市公司全部納入其中，數據庫的建成為全面統(tǒng)計、監(jiān)測中國戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展狀況提供重要數據支撐。

　　一、戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)成為上市公司重要發(fā)展主體

　　(一)戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)成為上市公司重要組成部分

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)逐年發(fā)展壯大。2010年，A股上市公司中共有674家屬于戰(zhàn)略性新興產業(yè)，占上市公司(A股，下同)總體的33.3%。截至2015年年末，A股上市公司中共有1031家戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)，占上市公司總體的36.6%。“十二五”期間，A股新上市戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司共357家，占同期A股新上市公司總數的比重達到了45.5%，戰(zhàn)略性新興產業(yè)已成為上市公司的重要組成部分。

　　(二)大批戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)板成長壯大

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)在三大板塊中的公司數量不斷增加，主板中戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司由2010年的347家上升至2015年的401家，中小板戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司由223家增加至287家，創(chuàng)業(yè)板由104家增長激增至343家。5年間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司在創(chuàng)業(yè)板的占比由67.1%增至69.4%，在三大板塊中占比持續(xù)大幅領先，可以看到，創(chuàng)業(yè)板為戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)提供了重要的融資平臺，而大批戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)板中成長壯大。

　　(三)東部地區(qū)成為戰(zhàn)略性新興產業(yè)集中發(fā)展的區(qū)域

　　東部地區(qū)作為中國經濟最為發(fā)達的地區(qū)，已經成為戰(zhàn)略性新興產業(yè)集中布局的區(qū)域，并不斷引領產業(yè)發(fā)展。截至2015年末，東部地區(qū)戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司數達724家，較2010年增加279家，占同期戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的比重為70.2%，較2010年提升4.2個百分點。

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司在東部地區(qū)集中分布的前四位省市依次為廣東、北京、浙江和江蘇，廣東省戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司由2010年的94家壯大至2015年的198家，北京由75家成長至137家，浙江由69家增加到83家，江蘇由56家增加至81家。2015年，廣東、北京、浙江和江蘇四省市戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司企業(yè)數量合計占戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司總數的48.4%，高于2010年43.6%的水平，已成為引領戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的龍頭區(qū)域。

　　(四)民營企業(yè)成為中國戰(zhàn)略性新興產業(yè)的主力軍

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司中，民營企業(yè)繼續(xù)迸發(fā)活力，呈現數量多、規(guī)模大、業(yè)績好的特征。截至2015年末，在1031家戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司中，民營企業(yè)共有680家，較2010年增加305家。2015年，民營企業(yè)占上市公司總體比重也由2010年的55.6%提升至66%。

　　“十二五”以來，民營企業(yè)的營收和利潤逐年增長，已成長為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的主要力量。2015年，民營企業(yè)營收達8107.1億元，遠高于2010年1993.6億元的水平，占戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司總體營收的31.1%，較2010年提高12.5個百分點。截至2015年末，民營企業(yè)利潤高達993.3億元，遠遠高于2010年298.2億元的水平，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的利潤有超過四成由民營企業(yè)貢獻，貢獻率超過國有企業(yè)7.4個百分點。

　　二、戰(zhàn)略性新興產業(yè)引領上市公司總體發(fā)展

　　(一)戰(zhàn)略性新興產業(yè)增長持續(xù)快于上市公司總體

　　“十二五”期間，在中國經濟增速換擋、結構調整陣痛、新舊動能轉換相互交織的復雜背景下，戰(zhàn)略性新興產業(yè)逆流而上，以出色的業(yè)績繼續(xù)領跑A股公司。5年間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司營收逐年上升，由2010年10725.5億元增長至2015年26033.7億元，持續(xù)保持兩位數的增長態(tài)勢。營收占上市公司營收總額的比重亦逐年增加，5年來由6.3%增長至8.9%，同時，營收增速領先上市公司總體增速的優(yōu)勢逐年擴大，由2010年的高出2.1個百分點擴大到2015年的18.7個百分點。

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的利潤總額由946.1億元增長至2365.9億元，近3年利潤增速分別為21.2%、41.9%和22.4%，分別高于上市公司總體18.2、34.2和6.3個百分點，戰(zhàn)略性新興產業(yè)利潤增速持續(xù)領跑上市公司總體。五年間，利潤總額占上市公司總利潤的比重也呈現上升趨勢，利潤貢獻程度由2010年的4.3%上升至2015年的6.8%。

　　(二)重點領域表現優(yōu)異，助力轉型升級

　　代表經濟新動力的戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速發(fā)展直接帶動了經濟轉型升級。“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的七大重點領域表現優(yōu)異，呈現出規(guī)模大、體量多、增速快的特征。從數量規(guī)模來看，新一代信息技術上市公司數量位居七大領域之首，5年間，公司數量由272家增長至415家，約占戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司總體的40%;生物產業(yè)緊隨其后，公司數量由181家上升至254家，約占上市公司總體的25%;節(jié)能環(huán)保產業(yè)位列第三，公司數量由58家擴大到114家，約占總體的10%;高端裝備制造、新材料和新能源三個重點領域的公司數量均低于100家，依次排在第四至第六位，分別約占總體的9%、7%和6%。

　　從營收增速表現看，節(jié)能環(huán)保和生物領域的營收增速位居前兩位，以先進環(huán)保、高效節(jié)能和資源循環(huán)利用為代表的節(jié)能環(huán)保產業(yè)保持良好的增長態(tài)勢，營收由315.2億元增長至1402.2億元，年復合增長率達34.8%;隨著居民健康消費持續(xù)快速增長以及精準醫(yī)療和基因科學等前沿醫(yī)療領域的興起，生物產業(yè)營收年復合增長率達26.5%，產業(yè)規(guī)模僅次于新一代信息技術產業(yè)，營收由1567.5億元擴大至5085.9億元。新一代信息技術、新能源、高端裝備制造和新材料產業(yè)營收增速分列第三至第六位，其中，新一代信息技術產業(yè)營收年復合增長率達24.3%，營收由4101.7億元擴張到12148.9億元，產業(yè)規(guī)模位列七大產業(yè)之首;以核電、風能以及光伏為代表的新能源產業(yè)營收年復合增長率為22.4%，營收規(guī)模由644億元上升到1768億元;以軌道交通、航空衛(wèi)星為主的高端裝備制造業(yè)營收年復合增長率為17.5%，營收規(guī)模由1803.5億元增長至4046.9億元，產業(yè)規(guī)模位居七大產業(yè)中第三位;新材料產業(yè)營收增速位列末段，年復合增長率為11.4%，營收由943.4億元增加至1572.2億元。

　　(三)龍頭企業(yè)引領帶動作用持續(xù)增強

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展模式逐漸向政府規(guī)劃引導、龍頭企業(yè)帶動、市場配置資源的發(fā)展模式轉變。5年來，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司領軍企業(yè)(當年營業(yè)收入超過50億元)的公司數量由86家增加到140家，占同期戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司企業(yè)數量的比重由8%提升至13.6%。領軍企業(yè)營收由9611.9億元增加至24740.9億元，占同期上市公司總體的比重由58.6%增加至67.2%;領軍企業(yè)利潤由518.1億元增加至4325.3億元，2015年占上市公司總利潤的53.3%，遠高于2010年37.2%的水平。

　　“十二五”以來，重點領域紛紛涌現出一批規(guī)模較大的領軍企業(yè)，企業(yè)營收實現快速增長。其中，新一代信息技術領域涌現出振華科技、福日電子、歌爾聲學、海康威視、立訊精密、樂視網和中天科技等一批新領軍企業(yè)，生物領域出現了同仁堂、東阿阿膠和白云山，碧水源、格林美等領軍企業(yè)的出現壯大了節(jié)能環(huán)保領域隊伍，新能源領域涌現出諸如隆基股份、海潤光伏等新領軍企業(yè)，中航電子、航天電子、中直股份等高端裝備制造領域的新領軍企業(yè)異軍突起，新材料領域出現了以中鋼國際、康得新、新疆眾和為代表的新領軍企業(yè)。可以看到，領軍企業(yè)數量的不斷提升，帶動了戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司整體發(fā)展壯大。

　　三、戰(zhàn)略性新興產業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力不斷提升

　　(一)戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司規(guī)模不斷提升

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的企業(yè)規(guī)模保持持續(xù)快速增長，資產總額從2010年的不到3萬億提升到2015年的近7萬億元，年均增速達到19.6%，高于上市公司總體5.2個百分點。與此同時，2015年戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司平均資產規(guī)模達到了68億元，為2010年平均資產規(guī)模的2.2倍。

　　(二)戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司盈利水平高于傳統(tǒng)產業(yè)

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司盈利能力始終強于大部分傳統(tǒng)產業(yè)，呈現了良好發(fā)展局面。2015年，上市公司戰(zhàn)略性新興產業(yè)總利潤率為9.1%，明顯高于上市公司(非金融業(yè))5.8%的利潤率水平。生物以及節(jié)能環(huán)保產業(yè)是目前戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司中利潤率最高的領域，2015年兩者利潤率分別為13.8%和13.4%，均達到了13%以上，新材料上市公司利潤率相對最低，2015年利潤率僅為1.8%。

　　(三)投資維持快速增長，產業(yè)發(fā)展活力旺盛

　　“十二五”期間，在大量利好政策的推動下，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司保持了良好的投資擴張趨勢，產業(yè)呈現良好的發(fā)展前景和活力。2015年末，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司固定資產凈值達13819億元，是2010年的2.4倍，2010—2015年年均增速達到了19.6%，增速明顯高于同期上市公司總體11.6%的增長水平。

　　(四)降杠桿卓有成效，產業(yè)發(fā)展質量持續(xù)提升

　　受經濟下滑及去產能等客觀因素影響，降低企業(yè)債務風險已成為經濟發(fā)展重要課題，戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)根據經濟、政策形勢及自身發(fā)展需要降低了杠桿水平。“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司資產負債率呈平穩(wěn)下降趨勢，2015年資產負債率為52.3%，較“十二五”初期下降1個百分點，企業(yè)負債水平和風險程度得到較好的控制，戰(zhàn)略性新興產業(yè)降杠桿成效顯著。此外，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司降杠桿取得的積極成效直接體現在了財務費用變化上，“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的財務費用增速實現持續(xù)下降，2015年其增速為11.7%，較2011年下降21.8個百分點。

　　四、戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展活力不斷增強

　　(一)戰(zhàn)略性新興產業(yè)創(chuàng)新驅動發(fā)展特征明顯

　　“十二五”期間，隨著全國創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略實施，戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力進一步迸發(fā)。2015年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司平均研發(fā)投入達到了1.53億元，較2010年提高了1.9倍，平均研發(fā)強度(占公司營收的比重)達到了6.21%，較2010年提升了4.12個百分點，明顯高于上市公司平均3.50%的研發(fā)強度。具體來看，2015共有468家戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司研發(fā)投入強度超過了5%，占戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司總數的45.2%。

　　(二)戰(zhàn)略性新興產業(yè)估值整體實現大幅提升

　　戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)具有更好的發(fā)展前景，代表未來新技術、新產業(yè)發(fā)展方向，受到資金的更多關注，估值出現了大幅增長。2010—2015年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司平均股價上漲91.9%(總市值加權平均)，漲幅明顯高于上市公司總體50.1%的水平。2015年末，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司總市值達到了43.8萬億元，占上市公司總市值的比重達到了29.6%，較2010年末提升11.6個百分點。與此同時，2015年年末戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司市盈率達69.9，是上市公司總體市盈率的3倍。           

　　從重點領域來看，“十二五”期間，新一代信息技術和高端裝備制造業(yè)的股價領漲戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司整體。伴隨著“互聯(lián)網+”的熱潮，2010—2015年，新一代信息技術產業(yè)以273.2%的股價漲幅位居七大領域榜首，其中高端軟件和新興信息服務、下一代信息網絡、電子核心基礎三大領域股價漲幅均位居前列;高端裝備制造業(yè)在智能制造、衛(wèi)星以及軌道交通裝備等領域股價大幅上漲帶動下，股價以183.0%的漲幅位列七大領域中第二位。此外，生物醫(yī)學工程以及生物制造等領域股價漲幅同樣較高，帶動生物產業(yè)股價漲幅達到了434.1%。受國際環(huán)境波動、國內政策和市場尚未成熟等因素影響，新材料以及新能源產業(yè)股價漲幅靠后，2010—2015年兩者股價分別上漲104.4.%和94.0%。

　　(三)并購重組蓬勃發(fā)展，助推產業(yè)發(fā)展壯大

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司并購重組呈現蓬勃發(fā)展態(tài)勢，2011—2015年共完成重大并購重組268起，占同期上市公司并購重組完成總數的41.6%。通過重組實現橫向整合依然是戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司實施重組的主要目的，占比達56.9%?？梢钥吹剑捎趹?zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展尚未成熟，競爭激烈程度高，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司通過融資等方面的優(yōu)勢并購競爭企業(yè)，促使本企業(yè)做大做強的意圖更為明顯。2011—2015年，并購重組交易額超過100億元的事件共有5起，分別是：中國南車吸收合并中國北車100%股權(交易總價值762.3億元)，百視通換股合并東方明珠(交易總價值490.5億元)，七喜控股重大資產置換并發(fā)行股份及支付現金收購分眾傳媒100%股權(交易總價值457.0億元)，中創(chuàng)信測發(fā)行股份購買北京信威95.61%股權(交易總價值224.9億元)，中國重工發(fā)行股份收購大船重工、渤船重工、北船重工以及山船重工(交易總價值174.3億元)。分領域來看，新一代信息技術領域的重組活動最為活躍，2010—2015年共有126家企業(yè)完成重組;其次是生物和節(jié)能環(huán)保領域，同期分別有60家和32家企業(yè)完成重組。

　　五、戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)對社會發(fā)展貢獻愈發(fā)突出

　　“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產業(yè)成為穩(wěn)增長、調結構重要力量的同時，戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)在稅收、就業(yè)等方面對國民經濟與社會發(fā)展發(fā)揮突出的作用。2011—2015年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司支付的所得稅費共計1987.7億元，年均增速達8.9%，高出上市公司總體0.7個百分點;戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司解決了大量中高端人才就業(yè)問題，2015年年末員工數達420萬人，較2010年年末增加178萬人。2011—2015年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司累計分紅2657億元，占上市公司總體的7.4%。此外，2015年戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司共支付工資薪酬達到了4249.2億元，支付工資薪酬總額連年提升。

　　國家信息中心　　 黃路明 張振翼 鐘晨